（一）中央層面

2023年，我國政府及監管部門對企業及金融機構ESG相關信息披露做了進一步規范和要求。對于起到引領帶頭作用的中央企業，國資委出臺的一系列ESG信息披露的相關指引推動提升了央企ESG信息披露比率。2023年7月，國資委發布的《央企控股上市公司ESG專項報告編制研究》構建了包含14個一級指標、45個二級指標、132個三級指標的指標體系，基礎披露項大多為定量指標，除了常見的資源消耗、污染防治以及最基礎的環境管理制度建設，還包含了氣候變化及生物多樣性。2023年9月25日，國資委發布《中央企業上市公司ESG藍皮書(2023)》，提出中央企業要深化踐行ESG理念、統籌加強ESG管理，與國際規則接軌，從而更好開展市場競爭。對于在市場資源配置中起到關鍵作用的金融機構，監管部門出臺了相關的金融機構ESG信息披露指引，對于金融機構披露ESG相關信息以及將ESG相關信息應用在金融產品中起到了指導性作用。

表1 中央層面ESG信息披露政策梳理（2023年）

資料來源：根據公開信息整理

（二）地方層面

2023年，很多省市地方層面根據最新的中央政策文件的指導要求，對ESG相關信息披露進行了進一步的指導。2023年2月，河南省發布《河南省碳達峰實施方案》，方案從企業和政府兩大角度提出ESG信息披露的要求：省屬國有企業需要建立碳排放信息披露制度，定期公布企業碳排放信息，并鼓勵省內重點企業參與全國碳排放交易；要發揮政府投資基金的引導作用，撬動社會資本投入節能環保、碳捕集封存利用等綠色產業。2023年10月，深圳市發布的《深圳市綠色投資評估指引》進一步細化ESG披露指標，要求銀行需披露綠色信貸余額、綠色信貸占總信貸余額比重、不良貸款余額及不良率、資產結構、較之前報告期的變動情況等。同時，該指引提出嚴禁“洗綠”，確保綠色信貸數據質量真實準確。

表2 地方層面ESG信息披露政策（截至2023年底）

資料來源：根據公開信息整理

（三）交易所及協會層面

2023年10月，深交所發布的《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第3號——行業信息披露（2023年修訂）》提高了ESG信息披露要求，要求上市公司詳細披露重大環境污染和安全事故信息，包括事故發生的基本情況、事件對公司的影響、公司的整改措施等。同時，在中國保險行業協會、中國汽車工業協會等行業自律組織的推動下，相關行業ESG信息披露標準陸續出臺。

表3 證券交易所及行業協會層面ESG信息披露政策（2023年）

資料來源：根據公開信息整理

2021年至2023年，我國A股上市公司發布獨立ESG/社會責任報告數量從24.64%[1]上升至33.93%，各交易所披露比率如圖1所示?？傮w來說，目前政策引導加強、市場需求擴大、投資者意識增加，使得上市公司對ESG管理重視程度提高，但依然有較大的提升空間。

圖1 2021-2023年我國不同交易所A股上市公司發布獨立ESG/社會責任報告比率

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

從行業層面來看，披露比率最高的五個行業分別為金融業（93.55%），文化、體育和娛樂業（75.51%），衛生和社會工作（68.75%），采礦業（62.5%），交通運輸、倉儲和郵政業（59.65%）。由于金融業較早開展綠色金融和ESG實踐，利益相關方對ESG更加關注，企業ESG信息的披露比率顯著高于其他行業。

圖2 2023年我國不同行業A股上市公司發布獨立ESG/社會責任報告比率

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

從企業屬性來看，中央企業由于受到國資委信息質量監管要求，并且在各行業中起到引領作用，具備健全完善的組織架構，其公司整體ESG治理水平高于其他公司，ESG信息披露比率也處于領先地位，2023年達到78.46%。其次是地方國有企業，對ESG信息也保持較高的透明度，披露比率為51%。而民營企業的ESG信息披露比率較低，信息透明度有待增強。

圖3 2023年我國不同屬性A股上市公司發布獨立ESG/社會責任報告比率

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

從各板塊來看，主板及科創板上市公司的ESG表現好于創業板和北交所的企業。科創板很多公司受轉型發展的政策支持，高新技術企業較多，對環境和社會有更好的貢獻和業務考量，將可持續發展理念融入公司經營中。主板中大型上市公司較多，公司發展處于穩定階段，有更多的資金和人力發展ESG。而創業板和北交所上市公司很多處于起步階段，有待在業務穩定后提高對ESG的考量。

圖4 2023年各板塊A股上市公司ESG及各維度平均得分情況

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

從各行業來看，2023年住宿和餐飲業，水利、環境和公共設施管理業，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業三個行業ESG總體得分排在前三位，主要因為此三個行業中很多公司的主營業務本身具有低碳轉型、清潔能源發展、社會貢獻等內容，具有較強的ESG屬性，單從環境維度來看，此三個行業的得分也處于前三的位置。整體平均分中，居民服務、修理和其他服務業排名最后，此行業中很多公司規模較小，對ESG的重視程度不足。

圖5 2023年各中證一級行業全A股上市公司ESG平均得分情況

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

從公司屬性來看，央企ESG總分和各維度得分都領先于其他企業，地方國有企業表現其次，集體企業和民營企業表現落后。從環境維度來看，央企受國資委監管要求，對“雙碳”政策的落實情況好于其他企業，很多企業已經制定了自身的碳中和目標，并且在清潔能源使用、環境管理體系建設、低碳項目投入等方面都有較大的投入，國有企業緊隨其后。民營企業承擔的社會責任不如中央企業，目前在環境方面還有很大的提升空間。從社會維度來看，央企和地方國企承擔較多的社會責任，包括鄉村振興、公益投入，而集體企業由于意識不足或能力受限等原因在社會維度得分較低。

圖6 2023年各屬性A股上市公司ESG及各維度平均得分情況

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

從地域來看，2023年北京、上海、海南、天津、重慶企業ESG得分最高，江西、遼寧、寧夏、山西、內蒙企業ESG得分較低。各地區企業對ESG的重視程度，與當地政策、宣貫范圍、經濟水平都存在一定的關系。

圖7 2023年各地區A股上市公司ESG平均得分情況

數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究院

（三）面臨挑戰

1. ESG披露口徑缺乏可比性

截至2023年末，我國尚未對ESG或可持續信息披露作出統一的披露指引（2024年4月，滬深北交易所均已出臺《可持續發展報告指引（試行）》），A股上市公司大部分根據GRI指等國際ESG披露指引，香港聯交所上市公司根據聯交所ESG信息披露指引進行披露，導致同行業內公司的很多計量口徑存在一定差異，可比性不足，投資者等利益相關方對信息的利用受限，信息披露的作用不能得到最大發揮。

2. ESG信息披露真實性缺乏鑒證與核查

監管及資本市場對ESG信息披露的重視程度提高，體現在我國上市公司ESG信息披露比率逐年提高。但滿足監管要求的同時，披露的質量參差不齊，真實性得不到保證，“漂綠”風險較高。如何能在滿足監管的情況下，提高上市公司主動披露的意愿以及將ESG切實融入業務發展，將成為下一個亟待解決的議題。

3. 企業缺乏專職ESG團隊或從業人員

由于ESG屬于新興議題，很多公司目前尚沒有成立ESG部門，ESG相關工作由其他職能部門負責任，很多公司也會聘請外部專業機構進行輔助。由于ESG工作涉及公司多個部門，需要各維度的相關知識，知識量大、知識體系復雜，在職能部門匯總ESG信息時很容易因為對各部門業務情況不了解造成數據偏差，導致整體披露質量的下降。

（四）發展建議

1.建立適用我國企業的ESG信息披露獎懲機制

建議各監管部門明確ESG披露真實性的獎懲機制，懲罰機制可以包括警告、罰款、退市機制等，獎勵機制可以包括信貸優惠或政策補貼等，以減少“漂綠”風險的發生。

2.鼓勵企業開展ESG鑒證與核查

未來ESG定量數據的披露口徑統一后，可以逐步鼓勵企業開展ESG鑒證以及溫室氣體核驗，通過第三方機構的權威性為企業信息的真實性提供擔保，不斷提高企業信息披露質量，使得ESG信息能夠成為投資者決策的依據。

3.健全企業ESG組織架構

大型企業可以通過健全ESG組織架構提高內部ESG從業人員能力。一是在董事會的領導下建立專職的ESG團隊，包括ESG委員會、ESG部門、ESG工作小組；二是通過對各部門進行理念宣貫和日常培訓，提高全公司對ESG理念的認知程度；三是將ESG理念與各部門運營相結合，并制定部門ESG業績考核流程和考標。